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过去一年，Solana 上的 Meme 币发行平台 Launchpad 市场经历了爆发式扩张，竞争变得异常激烈。作为最早崛起的平台，Pump.fun 被视为推动 Solana 成为链上“赌场”繁荣的关键力量。该平台允许任何人零门槛发行代币，采用绑定曲线定价，开创了无预售、无团队份额的公平发行新模式。

依托 Solana 低成本和高速度的交易优势，Pump.fun 在2024年引发了迷因币热潮。13个月内，用户共发行超800万个代币，最高峰时2024年10月24日单日产出超过3.6万个代币，平均每分钟诞生25个新币。这种空前的代币创建规模让Pump.fun几乎垄断市场，也令Solana被称为链上最大“赌场”。但随之而来的问题也日益显现：大量劣质项目涌现，毕业率不到1%，多数代币昙花一现；平台收入丰厚，而用户亏损严重，数据显示近九成用户在迷因币交易中亏损本金或仅获微利，而平台半年内收入约9800万美元。

截至2024年底，Pump.fun官方收入累计超过2.23亿美元（约115万枚SOL），并持续变现这些SOL。短短一年半，平台卖出了约340.3万枚SOL（约6.29亿美元），成为继Solana早期投资者FTX/Alameda之后，第二大卖压源。这么巨额资金流出，引发社区对平台可持续性和生态影响的担忧。面对Pump.fun独霸局面，市场迅速回应，Meme Launchpad赛道竞争进入白热化阶段。Solana生态中，资深去中心化交易平台Raydium推出LaunchLab与其抗衡；热门迷因币BONK启动LetsBonk.fun发射台；链上聚合器Jupiter也尝试上线类似服务。

每日代币部署情况，数据来自 @adam_tehc 的 DUNE

Pump.fun 是迷因币一键发币的开山鼻祖，用户只要填好名字和符号，不用写代码，就能自动生成代币合约和交易池，门槛特别低。它用不同的定价曲线平衡价格和市场需求，发出的币可以直接在平台交易，不需要提前放流动性。

平台还创新了流动性份额销毁机制，币价到一定市值时，会自动把流动性放进 Raydium 交易池，并销毁相应的 LP 代币，这样项目方就没法随便撤池跑路，流动性更安全。

2024年，凭借“无代码发币、马上交易”的便利，Pump.fun 火了，造出了不少爆款迷因币，涨了百倍甚至千倍，吸引了很多炒作资金。它靠收手续费赚了大钱，成为那年链上最赚钱的应用之一。

但问题也来了：800多万个发币里，只有不到1%能成功毕业进外部流动池；用户收益两极分化，像零和游戏；平台拿手续费换成SOL卖，给Solana网络带来压力；完全匿名又没审核，虽然符合加密精神，却让监管和信任变得难办。结果2025年初，Pump.fun增长开始放缓，日交易额从1月的5.44亿美元掉到2月的2.7亿美元，跌了快一半。

Pumpfun 的代币毕业率周线持续呈下跌趋势

Raydium LaunchLab 是 Pump.fun 在 Solana 生态中最直接的竞争者之一。Raydium 本身为 Solana 上的重要 AMM 协议，早期曾因 Pump.fun 项目为其贡献了 41% 的 Swap 手续费收入而受益。但随着 Pump.fun 自立门户推出 PumpSwap，Raydium 的流量和交易量受到显著冲击。

2025 年 3 月，Raydium 发布了 LaunchLab，被视为对 Pump.fun 的直接反击。该平台整体机制与 Pump.fun 高度相似，均支持一键发币与曲线定价，但在细节上进行了针对性优化。

支持多元定价曲线，允许项目方根据代币定位选择线性、对数或指数模型；设定更低的交易费率，仅为 1% ，低于 Pump.fun 的 2% ，且无迁移额外费用；毕业门槛也有所下调，只需募集 85 枚 SOL（约 1.1 万美元）即可转入 Raydium AMM 池；同时引入创作者分成机制，毕业代币创始人可继续获得 10% 手续费分润；平台还加强了生态整合，包括手续费回购平台币 RAY、支持 LP 锁仓以及引入计价多样性等创新设计。

消息发布当日，RAY 币应声上涨 14% ，市场对 Raydium LaunchLab 寄予厚望。官方虽表态 LaunchLab 是「提供替代选择」，但实际上已成功吸引部分项目转向，削弱 Pump.fun 的统治力。

此外，与 BONK 社区联合推出的 LetsBonk.fun、以及 Meteora、Boop、Genesis Launches 等多个平台也在奋力破局，推动整个 Launchpad 市场进入全面竞争阶段。

LaunchLab 的每日活跃用户增长迅速

随着 Meme Launchpad 赛道竞争日益激烈，Believe 项目的复兴引起了业界的广泛关注。

Believe 由澳洲创业者 Ben Pasternak 创立，其前身是社交代币平台 Clout。尽管 Ben 早前推出过多个成功应用，但 Clout 过分依赖名人效应，最终未能持续发展。2025 年 4 月，Ben 推出升级版 Believe，理念从“相信某人”（Believe in Someone）转变为“相信某事”（Believe in Something），意在强调创意和理念的价值，标志着平台从单纯的社交资产交易向创意孵化的方向转型。

Ben 将此次转变形容为“从影响力转向信任的转变”，强调不再依赖名人炒作，而是关注有意义的项目本身。

Believe 通过创新的产品设计，实现了 Web2 和 Web3 的无缝结合。用户只需在 X 平台使用 @LaunchACoin 并附上代币名称，即可自动调用 Meteora 联合曲线协议生成代币，无需登录复杂的 DApp，也不用填写任何表单。这种“边聊边发币”的方式大幅降低了参与门槛，让创意瞬间变成代币。平台设计了“B 点”机制，当代币交易手续费收入达到一定水平时，创始人可提取资金支持项目，未达标则视为市场拒绝。该机制类似于 Kickstarter 的众筹逻辑，即交易活跃度即是市场投票。

Alliance DAO 联合创始人 Imran Khan 评价道：“创始人或 Scout 一旦标记 @LaunchACoin，就诞生了代币。市场会根据该创意解决问题的重要性给予价值。”简而言之，市场热度决定项目的成败。

在收益分配上，Believe 也推行了独特机制。平台对每笔交易收取 2% 手续费，这与其他 Launchpad 类似，但 Believe 的代币在上线后买卖仍收取各 2% 交易税。分配方面，1% 归创作者（代币发行者），0.1% 奖励给 Scout（最早发现或推动代币的用户），剩余 0.9% 用于平台运营。这种设计不仅保证了创作者的即时收益，也首次将“代币发现者”纳入激励体系，大大激发了社区积极寻找和推广优质创意的热情。

截至目前，Believe 平台交易总额达 18 亿美元，创作者已获得约 950 万美元的直接收益，其中 Believe 代币交易贡献了约 470 万美元。

根据 BelieveScan 面板数据，过去 24 小时 Believe 的手续费收入约 1000 万

在开放代币发行的同时，Believe 也积极推动平台治理，致力于防止其变成垃圾币泛滥的市场。

在创作者激励机制方面，Believe 采取了收益共享的方式，每笔交易中有1%直接返还给创作者；平台不设代币预留或比例限制，创始团队可灵活制定分配方案。同时，Believe 推出了 Scout 激励机制，推动内容发现的去中心化。为了提高透明度，平台主动披露交易额和创作者收入等数据。值得一提的是，许多来自 Web2 的创业者加入 Believe，提升了平台的元宇宙气质。比如 RizzGPT 创始人 Alex Leiman、著名黑客 Ruben Norte 等均在该平台发行了个人代币，且相关项目市值一度达到数百万美元，推动 Believe 由单纯的 Meme 社区向“创意价值试验场”转变。

这种叙事在 LaunchCoin 事件中体现得尤为明显。该代币最初由 Ben 个人发行，名为 PASTERNAK，后改名为 LaunchCoin 并赋予实际功能。上线当天，LaunchCoin 价格暴涨近200倍，市值突破2亿美元，引发社区热议。部分用户将此视作平台进入治理代币阶段的信号，另一些人则质疑 Ben 利用创始人身份谋利。最终，Ben 分批套现约130万美元，引发围绕“信任”主题的广泛讨论。这场风波不仅将 Believe 的品牌推向舆论焦点，也验证了其主打价值的关注度。

Believe 注重构建信任，强调创意背后的真实价值，试图吸引更多理性的创业者和内容建设者。通过利益绑定机制，创作者、Scout 和平台三方均能分享经济收益，激励优质内容持续产出。虽然不少 Web2 创业者以产品发币形式入场，但社区反馈显示，初期代币多被机器人抢占筹码，由于高额交易税导致卖单稀少，优质项目市值迅速突破500万到1000万美元，随后交易税降低，机器人开始大量抛售，造成不少代币虽短期涨幅惊人，却缺乏持续活力。有声音指出，尽管这种机制对创业者、Scout 和平台有利，但最终成本主要由散户承担。

Ben 期望在赋能真正有价值的项目与抑制盲目投机泡沫之间找到平衡。尽管市场对 Believe 是否能长远发展存在争议，但其通过机制创新、热点事件和数据表现，已在 Meme Launchpad 领域成功树立起独特的品牌标签。

在经历了 Pump.fun 的一骑绝尘与众平台的跟进模仿后，当前 Meme Launchpad 市场已形成多个头部阵营。以下为 Pump.fun、Raydium LaunchLab、Boop 与 Believe 四者在关键维度上的横向比较。

Pump.fun、LaunchLab 与 SunPump 都采用 DApp 页面式一键发币，用户需登录并填写相关代币信息完成部署流程。Believe 则彻底跳出 DApp 范式，借助 Twitter 社交链路触发发币，无需进入平台页面。

从门槛来看，Boop、Pump.fun 与 LaunchLab 几乎对发行方无要求，任何用户随时可发币，Believe 表面上零门槛，实则通过社交关系网络形成了某种「自然筛选」，关注 Ben、Alex 等创业者的人群，成为首批创作者和参与者。

在「毕业门槛」方面，Pump.fun 最初设置为市值达到 $ 69, 000 ；LaunchLab 初始设定为 85 SOL「约 $ 11, 000 」，但可以设定最低 30 SOL 的发射模式，门槛更低；而 Believe 不设固定门槛，依据「B 点」交易费收入判断创意是否被市场接受。

Pump.fun 收取 2% 交易费，最初全部归平台所有， 2025 年 5 月开始返还创作者 50% ；LaunchLab 的交易费率为 1% ，其中 25% 用于回购平台币 RAY，创始人可额外申请获得最多 10% ；Believe 则收取 2% 交易费并内嵌在代币合约内，其中 1% 给创作者、 0.1% 给 Scout、 0.9% 平台保留。从数据看，Believe 提供给创作者的分成比例在所有平台中最高，同时首创 Scout 分润激励，使发现者也能持续获益。

Pump.fun 遵循极致自由主义，无审核、无治理机制，社区靠自发组织进行热点传播，但也因此易被庄家操控，散户「亏多赢少」。

Raydium LaunchLab 借助其 AMM 背景，绑定了 DeFi 社区资源，并通过平台币激励进行生态内循环；Boop 则依靠 Dingaling 此前在社区中的影响力。

Believe 在治理上尝试加入社区共识决策元素。通过持币治理、Snapshot 投票等方式，对代币后续是否进入 DEX 流动池、是否扶持推广等进行共议，形成从「发币即治理」的雏形框架。未来若成熟，其用户社区黏性有望远超目前主流平台。

创作者激励方面，Believe 与 LaunchLab 最具吸引力。Believe 在发币即返 1% 手续费的基础上，搭配 Scout 奖励机制，构建了发币→拉新→再发币的飞轮效应。

LaunchLab 通过低门槛、高自由度以及 RAY 回购等方式留住创作者，Pump.fun 因缺乏早期激励机制，在新环境中失去部分吸引力。

随着 Meme Launchpad 市场从爆发期步入成熟期，一些关键趋势正在显现，为平台竞争和行业演化提供了参考方向。

链上数据显示，迷因币发行的狂热正在回落。以 Pump.fun 为例，其日交易量和日发币数量在 2025 年初明显下降，「一夜暴富」式的神话难以大规模复制。

这意味着野蛮增长阶段即将结束，平台间的竞争将转向精细化运营，谁能持续制造爆款、提高创作者收益率、改善用户交易体验，谁就能在下一轮热潮前占据主动。Pump.fun 用户用脚投票的数据（交易额腰斩）也表明：如果平台不能提升参与者的盈亏结构和情绪体验，即便是先发优势也会逐步被蚕食。

Pump.fun 的早期盈利模式简单粗暴：平台收手续费，用户博弈胜率极低，形成「平台赢、用户输」的单边结构。而以 Believe、LaunchLab 为代表的新平台则普遍采取让利创作者与社区的方式进行增长。

例如 Believe 将手续费中 1% 直接返还创始人，鼓励创作者持续产出内容；LaunchLab 则通过手续费分润与 RAY 回购，构建更具内生增长的生态闭环。未来的 Launchpad 将更多强调平台、创作者与用户三方共赢，形成真正的「内容激励网络」。

Pump.fun 近期推出创作者分润机制，也可看作这种新模式对老玩家的倒逼。

随着 Solana 系平台（Pump.fun、LaunchLab、BONK）竞争白热化，其他公链也在加紧部署自己的 Meme Launchpad：Tron 的 SunPump、Solana 的 Boop、Base 的 Genesis Launches，甚至有 ICP、Avalanche 生态的项目也开始试水。

本质上，Meme 发币平台已成为公链争夺活跃用户的利器。Meme 币因其低门槛、强话题属性，天然适合构建链上流量。

未来各大公链或将催生出一至两个头部 Meme Launchpad，并与钱包、社交、NFT 工具深度整合，成为生态活跃度和用户忠诚度的重要指标。

Meme 的核心不在技术，而在叙事。平台自身也不例外：

Pump.fun 曾以「极致自由、绝对开放」起家，但也因此陷入庄家横行、项目劣质的问题；

Raydium 强调「公平发射、技术优化」，塑造「复仇者」形象，争取原生用户回流；

Boop 将个人品牌「Dingaling」和 $Boop 的生态反哺，聚焦核心代币的价值回收；

Believe 则走「信任与价值」路线，试图吸引 Builder 群体，将创意作为 Meme 的源头。

未来，社区文化会直接决定平台吸引何种用户人群：是偏 Degen（纯投机）、KOL（带单型）、Builder（价值导向），还是大众用户（以娱乐为主）。平台差异化定位将不再止于产品机制，而是扩展至情感共识与文化氛围层面。

每日代币部署比例来看，Pumpfun 的市占率已经从大幅垄断变为 57%

虽然当前 99% 的 Meme 币仍为短期炒作品，但已有部分项目开始尝试"从 Meme 走向产品"。有的创始人用手续费建立初始资金池，开始组建团队、开发原型；有的平台，如 Believe，通过"达成 B 点后释放启动资金"的机制，鼓励创始人兑现 Roadmap；

社区开始对部分代币进行长期观察与治理，如 LaunchCoin 就在治理、分润、功能拓展上具备实验价值。若未来有一小部分 Meme 项目通过 Launchpad 成功孵化为实际产品，其"象征性"将对整个行业产生深远影响：它证明 Launchpad 不仅能孵化投机币，更能孕育 Web3 项目标的。届时，Launchpad 将不再是「发行工具」，而是「项目冷启动基础设施」。

Meme Launchpad 赛道正处在从粗放增长迈向系统运营的转折阶段。过去由 Pump.fun 主导的市场格局已被打破，Raydium 的 LaunchLab、Believe 等新兴平台纷纷以差异化策略切入赛道，在用户基础与创作者生态上快速展开攻势。

在接下来的竞争中，谁能脱颖而出，关键或许不在于手续费的高低，而在于能否构建持续的内容循环、强烈的社区归属感与稳定的信任机制。以 Believe 为例，其通过引入社交传播链条、Scout 激励制度以及治理模型的创新实践，初步搭建起一条有辨识度的成长路径，显示出较强的产品自迭能力与用户粘性。但这场较量远非短跑，最终存活下来的平台，必须在文化价值、创作者激励、去中心治理与平台安全之间达成长期平衡。

正如 Ben Pasternak 所言：「我们不只是打造平台，更希望让每一个创意都具备变现的机会。」这句话或许点出了 Meme Launchpad 迈入下一阶段的真正方向感：让好点子不止停留在热度，而能真正成为被市场验证的价值表达。