GENIUS法案闯关失败：一场两党博弈的「加密暗战」

5月8日，美国参议院上演了一场堪称戏剧性的投票：48票赞成，49票反对——被称为「美国首部稳定币监管框架」的《GENIUS法案》，因一票之差未能跨过60票的通过门槛，立法进程戛然而止。

这场投票的结局看似意外，实则暗藏两党长达数月的博弈与算计。从跨党派合作的「蜜月期」到互相撕破脸的「翻车现场」，这部法案的命运起伏，折射出美国加密监管的深层困境。

一、从「蜜月期」到「翻车现场」：GENIUS法案的24小时生死时速

「这是美国加密监管史上最接近成功的一次尝试。」一位华尔街投行高管曾如此评价GENIUS法案。今年4月，该法案以5名民主党议员倒戈支持的姿态，罕见地通过了参议院银行委员会的审查，市场一度认为「两党共识」即将达成。

然而，剧情在5月8日急转直下：

• 共和党内部倒戈：原本支持法案的共和党参议员Josh Hawley、Rand Paul突然转向，与民主党联手投下反对票；

• 民主党集体施压：参议院民主党领袖Chuck Schumer与银行委员会首席议员Elizabeth Warren私下施压，要求党内统一立场；

• 「战术性反对」：共和党领袖John Thune甚至主动投下反对票，只为保留未来重提法案的机会。

这场投票暴露了一个残酷现实：「加密监管」早已沦为两党权力博弈的工具。

二、撕破脸的背后：两党究竟在争什么？

1.核心矛盾：谁来掌控「加密权力」？

GENIUS法案的核心争议点在于监管权分配：

• 共和党主张联邦优先，允许合规稳定币发行商直接向联邦申请牌照；

• 民主党坚持保留州监管权，尤其要求各州对外国发行稳定币保留审查权。

**「这本质是一场中央与地方的权力争夺战。」**一位参与法案起草的匿名人士指出，民主党试图通过扩大州权，限制特朗普家族等「特定人物」涉足加密资产。

2.隐秘条款：针对特朗普的「狙击战」

据知情人士透露，民主党在谈判中提出一项爆炸性条款：禁止现任及前任总统等行政官员持有或交易加密资产。尽管该条款因「宪法争议」最终被剔除，但其释放的信号极其危险——加密监管已被高度政治化。

3.技术暗雷：用户监控条款埋下隐患

法案最终版中，民主党成功加入了扩大稳定币用户交易监控范围的要求。这意味着，任何超过1万美元的链上转账都可能被强制上报。**「这相当于在加密世界复制传统银行业的KYC规则。」**一位区块链开发者担忧道。

三、48:49票背后的「权力游戏」

1.共和党的「止损」策略

共和党领袖John Thune的「战术性反对票」看似矛盾，实则暗藏算计：

• 若强行推动表决，法案可能因未达60票门槛永久搁置；

• 投反对票可保留「重新提案」机会，同时将失败责任推给民主党。

「Thune在玩一场高风险的政治德州扑克。」《Politico》评论称。

2.民主党的「捆绑战术」

Elizabeth Warren等人将GENIUS法案与另一项争议性法案《反加密货币洗钱法案》捆绑，要求「同步推进」。这种策略导致共和党认为**「民主党缺乏谈判诚意」**，最终引发反扑。

3.加密游说集团的「沉默」

耐人寻味的是，Coinbase、Circle等稳定币巨头在此次投票中异常低调。**「他们不想在选举年站队，怕成为政治炮灰。」**一位K街游说者透露。

四、立法僵局如何影响加密市场？

1.短期冲击：合规化进程受阻

GENIUS法案的搁浅，意味着美国稳定币发行商将继续处于**「州联邦双轨监管」**的混乱状态。Circle等公司原计划借法案通过申请联邦牌照，如今只能继续「带着镣铐跳舞」。

2.长期隐忧：全球监管权争夺

美国立法僵局可能让欧盟、新加坡等竞争对手受益。**「谁先建立清晰的规则，谁就能抢占加密金融制高点。」**国际货币基金组织（IMF）在最新报告中警告。

3.市场信号：机构资金持续观望

高盛分析师指出，法案失败将导致**「至少120亿美元机构资金暂缓入场」。「没有监管护城河，传统资本宁愿选择观望。」**

五、未来走向：两党还有妥协空间吗？

1.共和党的「B计划」

参议院共和党已开始起草**「精简版」法案**，重点保留联邦牌照框架，并弱化州权条款。但民主党是否买账仍是未知数。

2.民主党的「交换筹码」

民主党或将要求共和党在《反加密货币洗钱法案》上让步，以换取对GENIUS法案的支持。「这是一场典型的华盛顿式交易。」《华尔街日报》评论称。

3.终极变量：2024大选

若特朗普赢得总统选举，共和党可能强行推动法案通过；若拜登连任，民主党或进一步收紧监管条款。「加密监管的命运，早已和选票捆绑在一起。」

结语：一场没有赢家的战争

GENIUS法案的失败，表面是两党撕扯的闹剧，深层却是传统权力体系与加密新秩序的碰撞。当立法者沉迷于政治算计时，硅谷的开发者们仍在默默敲下代码——或许正如中本聪所预言：「技术从不等待政策。」

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