BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 针对美国是否会大量购买比特币储备一事，从财政困境及社会观感两大面向深入分析，认为可能性极低。
（前情提要：Arthur Hayes 最新访谈：比特币、以太坊已完成筑底，新流动性从哪来？现阶段如何挑选标的？）

近期关于美国可能扩大其比特币（BTC）战略储备的讨论甚嚣尘上，尤其是总统川普要求财政部做出的相关报告本周预计将提交，引发了广泛猜测。

然而，BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes 对此泼了一盆冷水。他近日受访时直言，受制于不断膨胀的国家债务以及比特币的特定社会形象，美国政府主动在公开市场上大量购买比特币的可能性微乎其微。

国家财政压力难以承受比特币购买

Hayes 认为，美国作为一个典型的「赤字国家」，其日益严峻的财政状况制约了主动大量购入比特币的可能性。

他指出，美国人口老化导致社会福利开支增加、国防支出居高不下，以及因高利率环境而不断攀升的国债利息，让美国的国债规模已超过 34 兆美元，且财政赤字呈现结构性扩张。

在如此庞大的财政压力下，他认为政府很难在公开市场上动用大量资金来购买比特币，这笔支出将难以向纳税人及公众有个合理化的解释。

不过面对庞大债务，Hayes 预期美国财政部将不得不发行更多国债来筹集资金。为了确保这些国债能被市场消化，财政部甚至可能寻求监管上的放松，例如允许银行豁免国债的资本要求，以鼓励银行等机构购买其债务。

他强调，这种潜在的流动性注入，虽然不是传统意义上的量化宽松（QE），但反而更有利于如比特币这类风险资产的表现，而非政府直接购买比特币来提振市场。

社会形象与政治阻力：谁愿与「比特币」站在一起？

除了经济层面的考量，Hayes 也提出了社会和政治上的显著阻碍。他描述部分比特币投资者常被视为带有特定社会形象的「比特币兄弟」（Bitcoin Bros），质疑任何「正当选出的」政府官员是否愿意冒政治风险，将政府的政策或资产配置与这种可能引发争议的形象联系起来。

在关于财政责任的公共辩论中，政府动用「印钞」得来的资金，即透过发行国债筹集资金去购买比特币，将面临巨大的政治阻力，使其成为一项极不受欢迎的政策。

Hayes 对比指出，美国政府目前持有的近 20 万枚比特币，其主要来源并非市场购买，而是来自于犯罪调查中查获的资产，例如著名的丝绸之路暗网案件和 Bitfinex 骇客窃盗案等。

他认为，如果没有这种资产没收，美国政府透过公开市场购买来显著扩大其比特币储备，可能性极低。

市场的不同声音与未来展望

尽管 Hayes 对美国主动大量购买比特币持保留态度，但市场上仍存在其他不同的观点和预测。部分加密货币社群成员认为，美国政府任何形式的「战略储备」举动，即使只是象征性的，也可能向全球其他国家传达一个强烈的信号，从而引发一轮全球央行或主权财富基金购买比特币的热潮。

例如全美各州正在发起的比特币储备行动（尽管亚利桑那州长稍早否决了本周三读通过的 BTC 储备法案，打破了全美第一个将比特币纳入官方储备州的）

此外，也有观点提出，美国政府或许可以透过出售其查获的其他替代币（Altcoins）来筹集资金，然后将这些资金用于购买比特币，以此实现一种财政中性的购买行为，减少对国库资金的直接动用。

不过，尽管 Hayes 对美国政府是否会大量购买比特币持保留态度，但他仍预期比特币价格可能在 2025 年底达到 25 万美元，并在 2026-2027 年迎来牛市高峰，最终在 2028 年触及 100 万美元。